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棉纱期货交易规则

2019-07-29 点击:550

  棉纱期货业务规则制度包括交割制度和交易风险控制管根据该方法,这些系统涵盖现货和期货转换规则,仓库期货商品管理和期货交易风险控制措施。根据现货市场的原则,遵循期货市场的操作规则,严格控制交易风险,降低交易成本,郑州商品交易所(以下简称“正商研究所”)设计了以下相关业务规则。

一,棉纱期货交割系统的设计描述

现货市场是期货市场的基础。作为两个市场之间的纽带,实物交割在促进期货市场与现货市场紧密结合方面起着“桥梁”作用,实现了价格发现和套期保值这两个功能。通过深入的现货市场调研,在现有品种交付框架的基础上,根据棉纱现货供应,贸易,消费,流通,质检等特点,广泛听取现货企业的意见和建议。棉纱期货交割系统,包括交割规则和标准仓单管理方法两部分。

设计

1.交货方式:工厂交货在上市初期实施;市场平稳运行后,仓库交货及时启用

要求很简单,保持干燥和通风。第三,满足棉纱期货交货要求的仓库资源充足。棉纺企业一般都有自建仓库,可以提供专业的仓储管理服务;棉纱的储存要求和物流节点与棉花基本相同。正商研究所可以选择棉纺企业建立自己的仓库或棉花期货指定交割仓库。棉纱期货交割仓库。

在这个阶段,中国的棉纺织企业大多生产订单,并实施交付系统。现货储存和纺织企业库存较低。在工业的发展环境中,采用棉厂纱线输送具有重要意义。首先,它可以提供交付方基准交付产品和替代交付产品的规格,以满足其个人交付要求,并间接扩大交付品种的范围。提货方只需在收货前与工厂仓库达成一致,并按照约定的品种解决差价。其次,登记仓单的成本很低。仓库可以通过提供银行担保或交易所认可的其他形式的担保来形成仓单。没有必要提前生产货物,减少了企业的资金和资源。第三,减少仓储过程,降低运输成本。交货可以直接从生产仓库中取货,减少从制造商到仓库的中间运输以及仓库的装卸。第四,有利于确保期货交割的安全。当期货市场由于现货资源不足而产生交货风险时,工厂仓库由于成本低,时间短,速度快,可以有效防范仓库风险。

为确保交货质量,有效防止交货风险的发生,棉纱期货将在市场初期交付。市场平稳运行后,仓库交货将在适当的时候启用。设计原因如下:一方面,最初的工厂交货是主要的,可以有效地监督交付质量,确保顺利交付。一是有很多棉纱生产企业。由于其不同的生产技术和管理水平,相同规格的棉纱存在一定的质量差异。正商研究院将严格选择更好的厂家作为交付工厂,这将有助于监督棉纱交付质量,提高期货市场的信誉。其次,棉纱在处理过程中会很容易磨损,而工厂的交付可以减少运动次数,从而降低质量。损失,降低运输成本。

件。

2.交割流程:棉纱期货遵循正商目前的“三天交割方式”,交割过程与其他非普通标准仓单的品种一致。一方面,交货过程清晰流畅,有利于买卖双方交货业务的顺利发展;另一方面,它与棉花期货交割过程一致,有利于产业链企业有效参与交易和交割,实现交割月现货价格的回报。

第一个是棉纱期货最后一个交易日之前的匹配原则:从交割月的第一个交易日到最后一个交易日的前一个交易日,持有交割月份合约的卖方会员和标准仓单可以在每个交易日。在下午2:30之前,通过会员服务系统提交递送申请。当卖方提交标准仓单交货申请时,应提交相应的标准仓单信息。

买方成员响应会员服务系统中卖方会员的交货请求。如果买方会员回复,则视为确认,买方和买方均不得取消。如果买方会员未收到回复,卖方会员可在申请当日下午2:30之前取消送货申请;如果没有撤销,计算机系统应将其确定为无效。

当天市场收盘后,交易所将与确认结果相符。

第二个是棉纱期货最后交易日的配对原则:当天下午不进行交易。在市场关闭后,由同一成员持有的同一交易代码客户的交易对手将由计算机自动关闭,并且收盘价根据当天的结算价格计算。其他未平仓头寸被视为交割合约。

在同一天下午1:30之前,卖方应主动公布仓单信息以便交货。如果没有主动公布,交易所应在下午1:30公布卖方相应品种的所有有效标准仓单的信息;买方选择卖方。标准仓单的总数不超过卖方在合同中的位置。

买方在同一天下午1:30至2:30,独立选择并确认卖方提交的仓单信息。

当天市场收盘后,交易所根据确认的结果配对;其他尚未配对的位置由计算机根据数量舍入和最小对数原则配对。

此外,为了适应棉纱品种和个性化需求的特点,进入交割月份之后,在最后一个交易日之前,棉纱期货允许卖方使用其他规格的棉纱进行独立配对,自行报告交货质量和其他信息和促销。水,买方响应满足买方和卖方的多标准交付和接收需求;如果买方没有回复,卖方必须使用标准仓单来参与最后交易日的集中配对,以确保交货目标的一致性。同时,为了有效监督其他规格棉纱的结算,防止卖方恶意报告信息。为了保护买方对个性化交货的热情,规定只有卖方才能使用非标准仓库棉纱交付工厂仓库,即交易所指定的交割工厂,而是标准仓库的棉纱。收据未经交易所登记,交货限额有限。生产工厂库。

进入交割月份后,在最后一个交易日之前,工厂仓库的非标准仓单棉纱的匹配过程与标准仓单一致;在此期间,工厂仓库的非标准仓单棉纱的交货请求未经买方回复,最后进入决赛。在交易日,卖方必须与标准仓库进行匹配交货。收据以确保交付目标的一致性。使用工厂仓库的非标准仓单棉纱交付的买卖双方有权协商并选择委托交易结算,相关的交割结算流程是指车辆(船)板的交付。

3.交货地点:山东,河南,江苏和浙江

[说明]首先,为满足中国棉纱主产区和主要销售区域的交货需求,有利于现货市场价格的有效回归。山东,河南,江苏,浙江不仅是中国纱线生产能力较强的地区,也是纱线消费能力强的地区,主要是棉纱。根据国家统计局的数据,2016年,上述四省纱线和布料产量占全国总产量的比例分别为56%和54%(见表1)。因此,上述四省将设置棉纱期货交割地点,可满足中国棉纱生产区域和主要销售区域的交割需求,促进现货市场价格的有效回报。

表1 2016年中国纱线和布料产量比例(按省份)

二是充分反映中国棉纱现货贸易流量,促进市场资源合理有效流动。一般情况下,山东,江苏和河南的棉纱流向浙江,广东,福建等沿海地区,除自用外;其他主要产区在江浙地区棉纺织产业集群设立分销点,贸易终端为浙江。广东,福建等沿海地区。因此,将山东,江苏,河南,浙江作为棉纱期货交割地点,可以充分反映国内现货交易流通格局,通过成熟便捷的贸易流通促进市场资源的合理有效流动。

件良好,棉纱生产质量和一致性良好。因此,将上述四个省份设定为棉纱期货交割地点将有助于确保交付棉纱的质量并降低违约风险。

有关基准交付区域和区域的设置和原因,请参阅《附件5:棉纱期货交割相关情况的报告》。

4.交割基准价格:棉纱期货合约的交割基准价格是在交割期货合约基准交割时交付汽车板的含税价格(包括包装)。

[说明]棉纱现货交易通常采用工厂提货系统。运输方式主要是汽车,即装货前的货物成本由卖方承担,与郑上大部分货物一致。此外,在棉纱的现货交易中,包装通常由制造商负责(特殊要求除外)。因此,棉纱期货交割的基准价格是交割基准交割时交付汽车板的含税价格(包括包装),与现货市场一致,方便买家拿起货物。

5.交货单位:20吨(独特重量)。同一交货单位内的交货应符合相同的制造商和相同的生产批次要求

[说明]首先,配合棉纱生产厂家的采购和生产习惯超过规模,可以保证交付棉纱质量的稳定性,有利于吸引工业客户参与交付。一方面,棉纱消费量和规模以上贸易企业的批量采购量一般基于10吨,增加吨数;另一方面,染色企业单批棉纱的染色量为4-5个圆筒,平均染色纱线为4吨/桶,合同为20吨/批。上述现货采购和消费实践是为了确保下游产品生产的稳定性。因此,棉纱期货交割单位设定为20吨,同一交割单位内的交割货物应为同一生产厂家和同一生产批次,符合现货贸易惯例,有利于工业客户参与在期货交易和交割,促进现货市场。价格的有效回报。

二是与现货贸易的主流运输方式相匹配,方便买家提货,组织送货。中国棉纱贸易格局主要从山东,江苏,河南等主要产区流向江苏,浙江,广东等东南沿海地区。公路运输平稳,没有物流瓶颈,运输方式主要以蒸汽运输为主。根据现场调查和分析,棉纱主要由9.6米,12.5米和17.5米驱动,实际承载能力为17-40吨/车(见表2)。因此,棉纱期货交割单位设定为20吨,方便买家提货和整理交货。

表2棉纱运输的分类和特点

6.包装

棉纱期货交割包装规定如下:

棉纱交付包执行《棉及化纤纯纺、混纺本色纱线标志与包装》(FZ/T-2009),同一批客户在同一批次交付的棉纱包装规格应统一。

棉纱由纸管,塑料内膜袋和塑料编织袋组合而成,由包装绳缝捆扎,中腰带加固。根据固定重量包装筒管,并根据指定回潮率下的净重确定。每个包装的净重为25kg,误差不超过±0.2%。纸管的硬度不会变形。每批管头的颜色是相同的,不易褪色污染的纱线;装载纱线后,塑料内膜袋和塑料编织袋需要损坏。包装的包装需要紧密捆绑并且纱线不暴露,满足处理和运输要求。

[描述]一方面,它符合国内棉纱的主流包装方法。棉纱的主要包装方法采用纸管,塑料内膜袋和塑料编织袋的组合,由包装绳缝捆扎,中间加固带缠绕在腰部;它的包装重量为25公斤。另一方面,棉纱期货规范了包装的关键点,可以避免棉纱在储存和运输过程中因包装破损而造成的污染和损坏,以满足安全处理,运输和储存的要求。

设计

棉纱期货标准仓单的设计方法与现有成熟期货品种一致。它接近实际现货,降低了仓单成本和服务企业的需求。同时,遵循期货操作规律,避免交割违约风险,保证交割顺利。与仓单有关的设计主要包括仓库登记和仓库仓单,仓单取消和交付,质量检验,争议处理等方面。

1.仓单登记

棉纱厂仓库应在合同交割月最后一个交易日前三个交易日下午3点前提交仓单登记申请。申请注册时,您必须提供银行履约保证金,现金或交易所批准的其他付款保证方法。

[说明]在注册过程中,工厂仓库通常必须发放不低于货物价值100%的现金存款或130%的银行担保,以弥补货物价格波动的风险,确保工厂的性能。当商品的市场价值大幅波动时,交易所可能要求工厂根据市场变化调整交易所批准的银行履约保证金,现金或其他支付担保方式。

仓库仓库订单注册过程与现有工厂仓库交货过程相同。

2.仓库仓单的登记和存储

仓库收货登记主要包括交货预测,存储重量和质量检验,登记等。主要流程与其他现有工业产品基本相同。

(1)棉纱《入库通知单》有效期为40天。

每天4吨的梳棉纱。对于中型(100,000锭)纺织企业,可以在一天内完成一个标准仓单的生产。其次,在运输方面,国内棉纱主要由蒸汽驱动,主要生产和销售区域之间的道路容量松散。在正常情况下,它可以从原产地运到仓库三天。即使在运输能力较差的新疆,新疆到河南和广东的运输任务也可在7天内完成。第三,与棉花品种一致,便于企业和投资者进行套期保值和套利。

(2)棉纱进入仓库的重量,质量和包装应符合期货交割标准。仓库的重量的接受是仓库的责任;镶嵌棉纱的取样,样品制备和质量检验由质量检验机构负责,仓库应按国家有关标准进行协助。检验费和相关仓库协调费用由业主承担。自抽样完成之日起10个工作日内,质量检验机构应当出具检验结果并通知仓库。

[描述]棉纱的重量接受是参照现货贸易惯例进行的;抽样,样品制备和质量检验都有相应的国家标准,有法律规定,质量检验机构进行检验,权威公正。棉纱取样完成后,质检机构需要7-10天进行样品制备,质量检验和报告发布。质量检验机构出具检验结果的期限为10天,不仅符合现场质量检验规范,而且减少了大批量交货时的质量检验时间。

仓库仓库订单注册过程与现有仓库交货相同。

3.标准仓单不通用

[描述]不同厂家的棉纱在价格,品牌效应和质量稳定性方面存在一定差异。棉纱标准仓单并不普遍。一方面,它可以确保仓单收款人收到的货物与仓单信息一致,减少买方收货的不确定性,同时根据自己的需要为下游消费企业提供便利。工厂仓库根据自己的流程。谈判和交付的水平和能力;另一方面,它帮助现货公司和投资机构等贸易公司准确掌握棉纱的情况,满足仓单融资的需求。

4.标准仓单收据有效期

棉纱厂仓库和仓库标准仓单的有效期最长为4个月,具体如下:

重新申请豁免注册

[描述]棉花仓库仓库收据有效期为4个月。首先,在发出仓库仓单后,工厂仓库面临价格波动的风险。仓库订单期越长,工厂仓库积累的风险就越大。仓单的有效期设定为4个月,有利于释放和解决工厂仓库面临的价格变动风险。释放仓库订单数量并避免工厂仓库信贷额度的影响也是有益的。其次,仓库仓库有一定的仓单。资金成本。迫使仓单持有人在一定时间内取消仓单,有利于减少仓库仓单的资金占用,提早收回资金,鼓励仓库开具仓单。第三,棉纱全年都有生产和消费需求。大多数国内期货品种在1月,5月和9月都很活跃,因此1月,5月和9月的交割量也很大。为了便于工厂提前提取资金,仓库退出时间设置为活跃月份的下个月,即2月,6月和10月。

棉纱仓库仓单有效期为4个月。在正常情况下,棉纱在一年内是安全的。超过这个时期,如果储存不当,棉纱受潮和发霉的风险,以及强度下降。根据现场企业的意见,根据严格的风险控制原则,棉纱仓库仓单的有效期设定为4个月,加上棉纱出厂日期在3个月内,棉纱为最出厂时间。最长不超过7个月的时间可以最大限度地降低存储质量变化的风险。

5.工厂仓库收货和交货检验

(1)当棉纱厂的货物运出仓库时,工厂向托运人提供符合交货标准的《产品质量证明书》和《产品出厂检验报告》。重量验收由托运人和工厂仓库共同实施,工厂检验重量作为标准,数量不在仓库内。质量检验须经工厂检验报告,不予受理。

[描述]在现货交易中,货主收集棉纱以将运输车辆组织到制造商。装运前的重量验收是出厂检验,数量缺货;质量检验以工厂检验报告为准,不接受额外验收。当棉纱期货厂交货时,重量和质量验收方法与现货贸易做法一致。

(2)棉纱《提货通知单》持有人可根据工厂公告的信息选择相应的规格,等级等。工厂仓库应在交易所提供的保费和折扣水范围内满足;此外,双方还谈判并解决了自己的问题。

[说明]通过上述规定,一方面,持有仓库仓单的提货方有权在基准交货和替代交货之间做出选择,并确定仓单价值为最大的主流规格。现货市场需求;一方面,交货方可以与工厂仓库协商,达成协议,以商定的品种提货,并按约定的价格差价结算价格,以满足交货方的个性化需求,间接扩大交付品种的范围。

(3)从棉纺厂仓库重新检验货物:重量异议应在货物交付之前或交付时提交。在货物运出仓库之前,应提交质量异议(外国纤维含量除外)。在货物运出仓库之前,可能会提出异性纤维含量的异议;样品可以保留,申请复审的权利应在装运之日起30个日历日内保留并提交。

[说明]重量重新检查与现有工厂仓库交货相同。建议在交货前或交货期间,这符合现货交易习惯。

粗梳棉纱的平均价格。 /吨计算,样本价值约1300元/股,处于较高水平。通过外包前提异议,只向样品检验机构发送一个样品,可以有效降低再检验成本,提高交货效率。另一方面,相同输送单元的棉纱需要满足相同制造商和相同生产批次的要求。样品的质量可以代表棉纱的质量。通过仓库前提的异议,不仅不会影响质量代表性,还会缩短复检时间,提高复检效率。

棉纱期货将异质纤维含量指标的申请复审期限延长至自发货之日起30个历日,符合现货交易习惯。由于发现具有异质纤维的棉纱具有“织造后检测和编织,织造后检查”的特点,通过延长重新检验期的申请,提货可以在收到货物后对棉纱进行检测。或直接投入生产,通过实际的布面效果。在观察异性纤维的含量后,决定是否申请复检,治疗更客观合理。在此基础上,棉纱期货可以通过建立健全的争议解决机制来确保投诉权,确保投诉权,并追回所有者,从而有效控制交割风险。根据目前的投诉处理制度,棉纱异质纤维含量的重新检验结果增加了折扣,主要依据传统的现货谈判;谈判不一致。执行期货系统有效控制交割风险,即交易所将监督和协调工厂仓库,以补偿货主。补偿金额=品种期货的期货交割月份的最高交割结算价格×重新检验水费比例的补充部分的商品数量。

6.仓库仓单和出库复检

(1)当棉纱仓库货物交付时,货主可以在货物发货前检查棉纱生产商,生产日期,批次和数量。验收结果应得到业主和仓库的批准。

如果对货物质量有任何异议,在《提货通知单》之日起10个工作日内,仓单的持有人可以向交易所申请检查;如果异议未在规定时间内提出,则应确认货物的质量。

[说明]棉纱仓库仓单取消和交货流程与现有仓库交货相同。

(2)交易所不接受重新检查棉纱仓库仓库的异纤含量指数。

[说明]首先,棉纱中的异纤多数来自棉,其外观具有一定的随机性。重新检查仓库意义不大;其次,棉纱异质纤维试验的样品值较高,试验后样品性能由纱线变为布料,这是不可逆的。重新检查仓库的经济效益很低。第三,必须在仓单登记时检查棉纱期货的异质纤维含量指数。如果不符合交货标准,则不能将其登记为仓单。这在一定程度上控制了质量风险。交货前端。综合考虑,棉纤维期货异质纤维含量未列为重新检验指标。

二,棉纱期货交易风险管理管理设计指导

合理的风险控制管理方法是期货市场稳定运行和市场功能有效利用的重要保证。根据《郑州商品交易所交易规则》和《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》,充分借鉴中国成熟期货品种的风险控制设计方案,正商研究所实行价格限制制度,保证金制度,限额制度,大户型报告制度,强制清算制度。系统,以及棉纱期货交易的异常。风险控制措施,如情况处理和风险预警系统,以达到预防和减轻风险的目的。除下文所述外,棉纱期货与现有品种一致。

(一)风险管理管理方法的设计原则

1.确保期货市场顺利运行

期货市场是一个风险分散和转移的市场,但期货市场本身也包含风险。从各个环节识别期货市场的风险点,采用有效的规则体系来管理风险,控制风险事件的发生,是为了确保期货市场稳定健康。发展的根源。郑尚以市场的顺利运作为第一原则,设计了棉纱期货的风险控制管理方法。

2.促进期货市场的有效运作

价格发现和套期保值是期货市场的两个基本功能,也是期货市场存在的基础。系统和规则的设计应坚持在保证市场平稳运行的基础上促进市场功能有效运作的原则。棉纱期货的定位是为了满足产业链,中下游现货企业的实际需求。为确保市场功能,风险控制管理方法的设计充分考虑了棉纱品种的特点,在严格控制交割月风险的前提下,保证市场流动性,促进工业客户参与套期保值。并确保市场的正常运作。

3.保持机构的连续性和一致性

经过20多年的发展,中国期货市场已经形成了比较完善的风险控制体系。经过长期的市场实践检验,证明它对中国期货市场的健康发展和稳定运行是有效的,符合中国期货市场的发展阶段。因此,应保持风险控制管理方法等基本制度规则的连续性和一致性,这也有利于成员和投资者。

4.改进风险控制参数目标

在反映共性的同时,风险控制管理方法还应根据品种的不同属性设计不同的风险参数,以反映个性。根据中国棉纱生产,贸易,消费,运输,质检等现货市场的实际情况,结合郑上研究所风险控制管理方法的制定,确定了棉纱期货交易的风险控制参数。方式。

(2)保证金制度

交易保证金制度是期货市场风险控制的重要手段。对于不同的合约月份,不同的头寸和交割月份的不同阶段,最低保证金设定水平不同,可以有效保证保证金制度在不同情况下不受市场风险的影响。能力。

棉纱期货合约的交易保证金标准按照合同上市交易的时间段进行管理,实行三阶段制,与现有的其他合同品种,即合同一致。在交割月份之前的1月15日的日期上市,交割从月份的前一个月的第16个日历日到最后一个日历日和交割月份之前的月份的交割月份,最低交易保证金为5% ,合同价值的10%和20%(见表3)。

表3:棉纱期货合约交易保证金标准

[说明]从合约上市到交割月份前15个日历日的交易保证金标准设定为5%:首先,它可以覆盖99.9%的棉纱价格指数波动,交易风险可控;第二,它接近月活跃,这有助于期货市场的运作;第三,它与棉花品种一致,投资者很容易记住。

从交割月份前一个月的第16个日历日到交割月份的最后一个日历日的第一个日历日的交易保证金标准设置为10%:首先,交割保证金在交割月份之前适度增加,可以防止交割月份价格过度波动。市场运行平稳;其次,在风险控制的情况下,保证金的适度增加可以提醒投资者及时移动或平仓。

交割月交易保证金设定为20%:首先,如果交割月棉纱期货合约价格波动很大,20%的交易保证金可以有效防止交易资金不足的风险;第二,当棉纱期货违约时,违约方支付20%。违约金将终止交付,20%担保将保证违约方支付违约金。第三,它将有助于降低工业客户的成本。特别是,登记仓单的工业客户不仅承担仓库订单组织,注册费用,还承担期货交易保证金的成本。适度增加交割月交易保证金标准有助于缓解工业客户,同时防止交易和交付风险。资金压力。

(3)价格限制制度

合同规定每日价格限制不得超过前一交易日结算价的±4%。当存在连续价格限制时,增加止损范围和保证金水平的方法与现有方法相同。同一方向的三个单边城市的风险控制措施与现有品种相同。

[说明]首先,每日价格限制不超过前一交易日结算价的±4%,并且最低保证金收取水平为5%,可有效覆盖棉纱现货的日内波动区间价钱。

件下,交易所可以与其他风力控制系统协调,通过增加保证金和调整价格限制范围来改善市场风险。

(4)限制系统

棉纱期货限额制度的设计基于现有品种:一方面,期货公司不受限制,非期货公司会员和客户受到限制;另一方面,一般月份限制很宽,交割月份有限。严格。这不仅可以满足各个市场交易实体和工业客户的套期保值需求,而且可以严格控制近月交割头寸,有效防范市场操作风险(见表4)。

表4:棉纱期货合约非期货公司会员及客户限额标准(单位:手)

[说明]一般月度限额宽,交割月份严格,可以满足套期保值和投资需求,并考虑到交割风险。

首先,从合同上市到交割月前的第15个日历日,它可以满足中国大多数棉纱现货企业的需求。国内大型棉纺织企业大多在整个纺织和织造产业链中运作。棉纱期货上市后,这类企业可以通过期货市场维持棉纱和坯布库存的价值。因此,保险金额通常超过棉纱的产量。目前,中国最大的棉纺公司魏桥纺织集团,年产棉纱33万吨,除了保持其坯布库存价值外,极限仓库基本可以满足需求。此外,中国棉纱行业集中度较低,单一公司对价格影响不大。该限额的水平不会导致市场操纵风险。

第二,从交割月份前一个月的第16天到最后一个日历限制1000,不仅可以提高企业套期保值的效率,还可以满足市场投资需求,使市场顺利过渡到交割月份。一方面,限制仓库的水平满足了一个年产55,000吨的大型(40万轴)棉纺企业的月需求。棉纱期货的月度仓位仅为900手,有助于交易实体减少头寸的频率,提高套利。保证效率。另一方面,根据近年来每吨32支纯棉纱线的平均价格和10%的交易保证金标准,限额水平相当于保证金1050万元,低于棉花期货( 2268万)和PTA期货(2421万)。高于天然橡胶(190万),蔬菜餐期货(454万)和炼焦煤期货(911万)等,基本可以满足市场投资需求。

三,交割月限200手,严格控制,防止交割月份风险,突出期货市场寻找价格,规避风险作为监管思路的主要目的。限制仓库的水平基本可以满足中国14,000吨中型(10万锭)棉纺企业的单月对冲需求,相当于230手棉纱期货。经过多次征求现场企业和行业协会的意见,限制仓位的水平得到了一致认可,不仅防止了交割风险,而且由于严格的限制,也不影响套期保值效率。

(5)大规模报告系统

棉纱期货与其他现有品种一致。

(6)强制清算制度

棉纱期货与其他现有品种一致。

(7)风险预警系统

棉纱期货与其他现有品种一致。

张瑶

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