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10万美元/枚比特币期权产品的出现

比特币交易所2020-12-23

10万美元/枚比特币期权产品的出现  比特币交易所  第1张

美国机构Deribit于2020年12月17日推出比特币看涨期权,于2021年9月24日交割,行权价高达10万美元。12月21日,也就是上线后5天,累计交易额达到25.3万美元,其中最大单笔交易额达到81.6合约(约合8.06万美元)。

对于大多数人来说,这种看涨期权似乎有点疯狂的赌博。比特币目前价格不到2.4万美元。比特币真的能在短短9个多月内涨4倍以上达到10万美元吗?买这种10万美元的期权,到期不涨到10万美元,买家将失去已支付的期权费,获得的权利只是在到期时以10万美元/件的保护价购买相应数量期权的比特币。为什么现在不买2.4万美元/比特币?9个月后有可能买10万美元/件。这些买家疯了吗?

首先,合约这样高的交割价格的期权叫“钱不到”。自然,合约的这一选择并不是针对过于理性的投资者,而是为更爱赌博的投资者准备的。由于交割价格较高,大多数投资者不会期望最终行使权利。相反,考虑在中间卖出期权。如果交割价格高,期权合约的价格会在中间大幅波动,投资者的亏损和盈利空间会扩大。显然,在合约:投机这个期权有三种选择:第一种是,如果价格不上涨,损失的期权费就会离开;第二类整体比特币大幅上涨,但未超过10万美元。当你在中间找到一个好价格,你就可以卖掉合约,获利;当第三个期权的合约到期时,比特币的价格确实会上涨10万美元以上,所以行使期权权,以一个好价格购买比特币。合约隐含波动率(隐含

可用于衡量期权未来风险的波动率已经达到100.6%,风险极高。但显然,有很多投资者愿意赌一把。

所以,买这10万美元期权的投资者至少不是疯子。至于他们是不是真的聪明人,最终只有市场才能给出答案。10万美元的比特币期权大致可以算是“高风险、高-收益option产品”,是精心设计的,而不是无脑的疯狂产品。

无论如何,10万美元/比特币的9个月期权产品的出现本身就表明了一些美国机构对2021年比特币市场的乐观程度。目前,这个选项的合约相当受欢迎,以开仓为指标。目前,该合约的持仓量排名第八,高于执行价为4.8万美元和6.4万美元的合约。本来很明显,未来9个月比特币单价涨到4.8万美元或者6.4万美元的可能性肯定大于涨到10万美元,但实际上是10万美元。合约更受欢迎,这本身就有意义。货币圈投资者的赌博属性,从这个案例就知道了。

当然,这种合约的出现,充分说明了目前市场上有很多中长期看涨的投机者。这是乐观情绪下的产品,是Deribit基于市场乐观情绪推出的产品。但说买入或卖出10万美元看涨期权的投资者是疯狂的赌博是错误的,其中许多人应该是精明的计算。比如持有比特币现货,然后卖出这个10万美元的看涨期权组合,是一个很好的投资策略,在2021年比特币上涨的时候,有很大概率赢钱。很明显,它涨了10多万美元,赢了期权费和比特币差价(10-2.4万美元=7.6万美元),这是一个大赢。但如果价格涨到10万美元以下,就失去了期权费,但可能会赢一部分比特币差价(比如涨到5万美元,就赢5-2.4万美元=2.6万美元),总体来说是小赢。除非比特币进入熊市,价格回落到24000美元以下,否则它就输了。

所以,虽然是高风险的选择,但是如果做的方向正确,反而盈利能力会提高。这也是这种“疯狂选项”推出后其实很受欢迎的原因。

随着美国华尔街的传统机构陆续进入比特币市场,更多的比特币衍生金融产品将逐步推出,以比特币市场为基础,但开发新的衍生市场才是华尔街擅长的。就像当年的黄金市场一样,华尔街看到了以比特币为基本资产可能带来的丰富多彩和多样化的市场空间,这可能比比特币现货或合约交易的吸引力更吸引他们。因此,我们看到华尔街秃鹫蜂拥而至。美国银行对12月4日至12月10日期间管理5340亿美元的部分基金经理进行的调查显示,比特币是目前第三大最拥挤的交易,仅次于多头科技股和空头美元。


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