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为什么像比特币这样的稀缺性将给美元带来灾难

比特币交易所2020-07-30

人们普遍认为,美联储向美国经济注入的巨额资本最终将导致高通胀。因为,如果市场上有很多钱,但是没有更多的东西可以买,价格肯定会上涨。

但美联储的任务是稳定价格。如果美联储不能根据经济形势改变流通货币的数量,那么它就不能稳定一美元的价格。

一美元的“价格”是多少?有些人喜欢用黄金来表示美元的价格,但自1971年以来,美元一直没有得到黄金的支持。有人认为美元的价格根本不稳定,美联储正在致命地破坏美元的稳定。

黄金投资者认为,上个世纪以美元计价的黄金价格上涨意味着美元一文不值。一些人认为,股市/债市/real房地产/比特币价格的大幅上涨意味着美元过度通胀,对此我也有类似的观点。然而,由于美元没有资产支撑,资产价格的上涨根本无法衡量一美元的价格。

对于美国,的普通人和企业来说,一美元的价格就是其购买力。美元的国内购买力是指美国居民可以用自己的货币购买的美国商品和服务的数量。美元购买力的变化率被称为“通货膨胀率”。

如果人们放弃一种货币,选择黄金或其他货币,其购买力将降至零。这被称为“恶性通货膨胀”。“美元从未发生过这种情况。

“如果美联储希望美元价格保持稳定,它别无选择,只能制造更多美元来满足这一需求。”

对外国人来说,一美元的价格是他们对本国货币的汇率。汇率是一美元可以购买的另一种货币的数量。反过来,这不仅决定了美国居民可以用美元购买的外部生产的商品和服务的数量,也决定了外国人可以用本国货币购买的美国生产的商品和服务的数量。因此,我们可以把汇率作为衡量美国以外美元购买力的指标

汇率下降意味着一美元可以购买更少的外国商品和服务。因此,汇率下降的速度在外部等同于国内通货膨胀率。

汇率崩溃将摧毁一种货币的外部购买力,就像恶性通货膨胀将摧毁其国内购买力一样。事实上,人们经常同时看到两者。如果该国有大量以外币计价的债务,汇率崩溃可能意味着该国将无法偿还这些债务的利息。

此外,如果一个国家依赖进口,汇率的突然下降可能意味着它无法支付进口。很多时候,政府对这些灾难的反应是印制大量本国货币,以换取所需的外汇。这加剧了汇率的崩溃,引发了中国的恶性通胀。

过去,中央银行和政府认为汇率是最重要的价格。他们认为,各国必须通过向其他国家出口商品和服务来“赚自己的钱”,他们知道控制汇率将有助于出口。他们还担心,如果一个国家允许其汇率相对于其他货币浮动,该国将崩溃并导致恶性通胀。因此,他们将本国货币与黄金或其他资产挂钩,甚至相互挂钩。

在金本位制政策结束后的很长一段时间里,对浮动的恐惧决定了货币。事实上,许多发展中国家仍是如此。20世纪80年代,美联储在其他央行国家的帮助下积极管理美元汇率

然而,在1989年《卢浮宫协定》(卢浮宫协议)失败后,美联储转向管理美元的国内购买力,而不是汇率。与大多数主要央行一起,它设定了2%的年度消费价格通胀目标,并允许汇率浮动。

从那以后,美联储通过调整银行的美元贷款利率来控制通货膨胀。银行贷款创造购买力。银行借贷成本的增加促使他们向个人和企业收取更多的贷款,从而抑制了贷款需求,减少了银行贷款。当银行贷款下降时,购买力的增长率也会下降。换句话说,银行贷款减少意味着消费价格通胀降低。

当然,美国银行在放贷时也会创造美元。但是美联储并不直接控制他们创造的美元数量。它也不限制自己的货币创造。它根据银行的需求建立准备金,并根据市场参与者发出的信号向金融市场提供流动性。与普遍看法相反,这不是为了让通胀失控,而是为了将通胀率保持在美联储通胀目标的2%左右。

要理解为什么美联储不能通过直接控制流通来满足其价格稳定的要求,了解比特币的行为是有帮助的。比特币的算法控制数量,而不是价格。流通中的比特币数量正以不变的速度增长,最终被限制在2100万枚(即使在当今任何人的生活中都无法触及)。

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