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雨送黄昏花易落:缺乏破壁者的Defi—— 货币与金融具有本质区别

比特币交易所2020-08-08

雨送黄昏花易落:缺乏破壁者的Defi—— 货币与金融具有本质区别  比特币交易所  第1张

蓝调,本文试图探究当前Defi的以下本质,从而判断当前热潮中的Defi项目是否有前途,其方向是否代表了分散化金融的发展方向。

目前,Defi跟踪分为三类,即借入、衍生(包括DEX)和预测机。但从本质上讲,后两者都源于主赛道的借用。毕竟,融资的最大执行是杠杆借贷。因此,德菲项目的前景实际上取决于主赛道,的成败,即借用这条轨道。我们已经熟悉的马克道和化合物,属于这条轨道。从具体的业务模型来看,MakerDao和Compound都属于借贷或抵押加密资产,从而获得项目令牌(本金利息)。如果需要资金,他们可以借入一定比例的其他加密货币。一些参与者是雇主,他们借出加密资产来获取利益。一些贷款人抵押加密资产来借用其他加密资产。在此,建议不要将Comp的“流动性挖掘”视为Compite的业务,它只是一种吸引和扩大用户的营销手段。说白了,所谓的三大赛道,实际上,只有借才是真正的赛道(采矿),而后两个是卖铁锹和水的。

这里需要讨论的是,Defi令牌与比特币等加密货币有着显著的不同。前者是金融通行证,而后者是货币通行证。这两个标记基本上是不相关的。我们不应该把它们视为秘密货币。事实上,它们之间的差距肯定比马和驴之间的差距大。这是令人困惑的,因为货币和金融之间的区别并不清楚。

事实上,钱是身体,而金融是用途。中本聪发明比特币是为了创造一种电子现金,即支付货币。实际发展使比特币逐步接近储值货币和储备资产的地位。因此,比特币面临的竞争环境是法国货币的世界。全球货币形成了一片森林,每个国家的法定货币是一棵树。树与树之间有一个缺口,这是中央集权的货币被操纵或相互争斗时留下的缺口。比特币可能不是一棵树。这是一种在树与树之间生长蔓延的藤蔓。总的来说,它不仅与树木竞争,而且丰富了货币森林的生态,补充了森林的绿化。这是比特币的生存之道。

迪菲呢?它们是金融凭证,是以货币为凭证的资本运用。他们的代币只是交易中介的凭证,而不是货币,这是本质的区别。他们面临的竞争环境是金融服务的世界,而不是法定货币的世界。因此,他们的生存之道是在金融服务方面具有竞争力,而不是在其他方面。

可以看出,Defi和比特币之间有着巨大的差异,而且在级别上也有着巨大的差异。比特币是一种造币厂,具有一定的垄断特征和光明的市场前景。金融服务的缺失总是在红海,的竞争中,不仅在区块链轨道上,而且在与传统金融的竞争中,面临着无休止的战斗。

Defi的优势,理论上的获得主要包括五点:交易效率的提高,普惠金融,降低成本的脱媒,智能合约公平交易,以及去信任。观察这五点目前的做法,我们可以大致判断如下:

1.交易效率的提高:这是真的,而且肯定不会像银行那样需要很长时间。

2.普惠金融:目前,这纯粹是吹牛,只能算是一种设想。事实上,目前的门槛并不低。

3.去中介化降低了成本:这是有道理的,但并不明显。原因很简单:借款的利息并不低,因为它不像银行融资那样容易支付吸引管理层的高价。

4.智能合约公平交易:信用不是很高,包括技术缺陷和项目方的邪恶。事实上,“公平”仍然是理想的。

5.去信任:目前,我们还不能谈论交易中的去信任,但是为什么大型基金要信任项目方和平台呢?无论如何,他们都无法与强大的中央集权组织相提并论。所以这个优势是胡说八道。

因此,与蓝调,相比,目前的真正优势可能是交易效率,但这并不明显。互联网金融(如现金贷款和信用贷款)的效率是否低于Defi?因此,总的来说,蓝调真的没有发现任何真正的优势,目前的Defi项目肯定可以取代传统金融。

最大的威胁之一是,如果银行学了Defi,他们就不能学吗?有了一套算法和软件,银行的信贷和资本成本优势就显而易见了。对于银行所重视的风险控制,无论如何都是可交易加密资产的比例抵押。风险不高。它能比信用贷款高吗?如果银行增加Defi,它可以创造交易效率不低于Defi的金融服务。

坦率地说,银行在信贷、资本和法律框架方面实力雄厚,而Defi在效率和成本方面实力雄厚。然而,如果是目前的Defi模式,蓝调认为未来是暗淡的,高效的银行可以追求它,而成本银行对雇主来说成本本来就很低。即使服务费用很高,采用类似Defi的模式也可以降低成本。如果我们继续这样下去,恐怕高概率的结果是银行吸收了Defi的优势,挤压了Defi发展壮大的可能性,而Defi只保留了分权的哲学概念,吸引了一些关注分权的人。但是大多数用户注重方便和低成本,而不是分散。老实说,有多少Defi项目是真正分散的?不是项目方领导,挂羊头卖狗肉吗?

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