央行数字货币即将落地

喧嚣过后，整个市场已经静了下来，DeFi还没有达到高潮，DeFi的TVL还处于快速成长阶段。行业创新日新月异，但货币价格上行波动放缓，DeFi进入间歇期，在这里我们更要思考未来谁会留下来。分别从不同领域分析

稳定货币：稳定货币市场的三大核心。1.市场流通。稳定的货币是强势的市场，稳定货币的规模决定了市场的接受度。交易对和场外交易都离不开流通要求。USDT无疑是王者，USDC和戴笠正在加速发展。2.质押资产的确认。稳定货币的发行依赖于背后的资产，而USDC依赖于美元资产的背书，戴依赖于数字现金资产的质押。最稳定的资产是USDC，但USDC和USDT经常冻结账户，因此DAI综合优势最高。3.团队的稳定性。稳定的货币市场不是靠过度创新，而是靠团队的稳定。MUSD、AMPL等创新资产也比较多噱头。真正稳定的货币市场必须落后于创新，提高团队的稳健性。USDT仍然被诉讼所困扰，而USDC和戴的团队更加强大。稳定的货币市场更看好DAI。从年初的1亿发行量到现在的9亿发行量，从0利率到4%左右的利率，9亿规模的DAI收取的费用会用来烧MKR，市值只有5.6亿的MKR无疑是被低估的DeFi资产。此外，MKR还自带预言机、交易所，甚至在线借贷产品。

分散交易所：作为DeFi最大的摇钱树，DEX市场竞争可谓激烈，是一个完全创新驱动的市场。DEX的核心有三点：1。从交易者的角度来看，最好的交易所价格和最低的滑动点必须共存。解决办法是加入稳定曲线，即在某个交换点价格放大资产倍数，这一点明显由曲线反映出来。2.从做市商的角度来看，永久损失最低，最高收益。永久损失可以通过预测机解决。DODO是最明显的。最高的收益不仅是手续费，还有回报，取决于TOKEN的型号。寿司前几天用TOKEN模型吸引UNI  流量。3.从手续费来看，GAS费是DEX必须面对的难题。ZRX只需要一个APPROVE就可以解决，GAS成本极低，然后就可以不用GAS成本签约。从投资角度，我不建议你投资DEX。3000元的手续费确实诱人，但DEX市场黑技术频发，TOKEN模式创新、技术创新、集体创新无处不在。我能给DEX的建议是，在目前的交易规模下，UNI在长尾资产上有着无与伦比的定价权，但还是被高估了，ZRX技术创新性强，价值相对被低估。然而，德克斯在大王旗，的市场主管正在发生变化，今天的国王可能会在几个月后被踩在脚下，比如凯伯。

聚合理财：聚合理财我写过很多关于向往的文章，但是到了9月底，我就不再看好聚合理财了。聚合财务管理是完全战略创新驱动和技术创新驱动的市场，只有一个核心：财务管理收益。然而，FARM已经降温，风险依然存在。聚合理财面临一个问题。安高收益项目目前资金过剩泛滥，收益已经下滑。新高收益项目也有同样的高亏损风险，需要策略快速反应，但往往策略发展得很好，项目已经凉了，甚至对于UNI矿业也是如此。需要成熟的期货和期权市场的配合，会被稀释和稀释收益，聚合。缺乏创新后，财富管理市场迅速降温。对于领先的向往建议谨慎，AC的方向已经偏向新项目和NFT。

借贷市场：借贷市场更像一个矿，积累了大量的资源，有两个核心点：1。TVL，这是矿井的储存能力。2.团队创新和执行力。比如LEND开发一个DYDX非常简单，资本率一定是最优的。该矿积累的资源可以不断向上游和下游扩展。向上可以作为稳定的货币，向下可以作为杠杆、期货、理财。借贷市场是一座尚未开发的金矿。与安全保守的COMP相比，我们更看好拥有创新和执行团队的LEND。

对于DeFi市场，似乎将会有稳定的货币MKR和贷款和复合贷款。对于交易所来说，UNI  价格还没有达到合理的区间，需要看下一步的创新。ZRX性价比高，聚合财务管理也逐渐降温。