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数字货币是什么通俗解释

比特币交易所2020-10-05

数字货币是什么通俗解释 数字货币是什么通俗解释 比特币交易所  第1张

数字货币是什么通俗解释

1.比特币头寸创下历史新高

9月24日,比特币期权开仓合约创下21.4亿美元的历史新高。就在一天前,89,100 合约在本季度显著到期,是当时现有期权合约的47%。期权是一种衍生合同,它赋予持有人以预定价格价格(也称为“执行价格”)购买或出售标的资产的权利(尽管不是义务)。

OI的趋势在每个月和季度到期前观察到,在到期日之前达到峰值,在每个到期日之后都在增加,这表明比特币(BTC)期权市场的流动性在增加,越来越多的投资者参与到计划中来。

由于过去的到期日是第三季度的季度到期日,预计未平仓头寸将激增,超过同季度每月到期的OI。《硬币电讯报》与Deribit(一家加密货币衍生品交易所)的风险和产品策略主管肖恩费尔南多(Shaun  Fernando)进一步讨论了这一点。他同意说:“持仓趋势每季度都在增加,说明期权流动性有增加的趋势。”进一步补充:

“到期时间越长,由于交易员在到期时间内持有头寸,未平仓头寸就越多。所以2021年3月的到期日是在6月底引入的,比日到期日(通常存在两天)有更多的时间来建仓。所以,四分之一跟开仓合约有关。”

除了较高的OI与期权的流动性和市场参与者数量的增加有关之外,它们还可能受到加密市场中更大的宏观经济事件的驱动,如分散的金融投机和比特币减半对市场的长期影响。OKEx加密货币交易所金融市场总监Lennix  Lai回应了这一评估,并指出OI到期后立即下跌的原因:

“未平仓合约通常与预期的不确定性和事件有关,会对标的产生根本性的影响价格。所以由于5月份第三次比特币减半事件行业以及DeFi的整体炒作,9月份到期的OI是相当大的,所以较大的OI反映了过去几个月投资者对对冲期权的需求。随后的OI下降表明,现在对这种基于事件的风险管理的需求相对较小。”

赖表示,期权头寸的增加趋势似乎是密码衍生品市场形势好转的一个积极信号。未平仓头寸的增加可能反映市场参与者更多进入。此外,对市场的任何其他刺激都可能为BTC期权奠定基础。"

价格最小波动

虽然价格预计在此到期前会有波动,但流通中的所有比特币期权合约有近一半应该会到期,但价格不会受到明显影响。其中一个主要原因可能是期权/衍生品市场与BTC现货市场相比的规模。虽然投资者希望期权和期货市场在BTC现货市场占据更大份额,但BTC现货市场的市值为1941.1亿美元。赖进一步认为“价格影响不大,不会有大的影响”,并补充道:“虽然传统市场中OI与到期后价格没有直接的相关性,但加密货币市场并没有袖手旁观。”

除了价格这种小波动的根本原因外,看跌期权的买入比例并没有严重偏向一边。看跌期权合约是一种期权合约,允许持有人在特定时间和固定时间出售指定数量的基础资产,而看涨期权合约则赋予持有人在类似条件下出售基础资产的权利。旧金山,一家加密货币交易所OKCoin的流动性经理丹克勒解释说:

“如果大量头寸失衡,看跌期权的买入比例严重偏向一边,持有BTC期权的兴趣增加可能会对现货市场产生根本性影响。在这种情况下,当到期时,如果大部分价格内期权被行使,分配的合约将导致价格以预定的行使价格对BTC采取行动,这将给现货市场带来压力价格。

“物超所值”期权是指对投资者具有内在价值的期权。ITM看涨期权意味着期权购买者将有机会以低于其当前市场价格的价格购买资产,而ITM看跌期权给予购买者以高于其当前市场价格的价格出售资产的机会。这些被认为是“没钱”的选择合约。

看跌期权的购买比率一直相对稳定,过去一个月的平均水平约为0.7,这表明尽管BTC现货价格价格在本周到期前下跌了900美元,但投资者仍有看涨的情绪。

虽然这些都是重点,但是影响标的资产价格在期权到期日内是否会大幅波动价格的因素很多。克勒指出,“89K的OI集中执行”是另一个重要方面:“如果未平仓头寸合约的行使与BTC当前价格不一致,那么做市商将需要做更少的最后一刻对冲来引起固定或滑动的罢工。”

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